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国内钢材价格本轮下跌周期或结束

发布时间:2012-06-01   


      上周螺纹钢期货主力合约1210以4239(元/吨,下同)开盘,最高上试4244,最低下探4148,收报4150,全周录得下跌106或2.49%; 成交量267.9万手,较上个交易日增加120.8万手;持仓86.1万手,较上个交易减少2.8万手。周K线上呈现跳空大阴线。波幅放大至96。持仓头 寸方面,从目前国内前20名成交期货经纪公布数据来看,多头持仓28.3万手;空头持仓26.4万手,多空双方的差距已经没有。5月过半,钢价自4月13 日以来已连续五周收阴,为钢市少见,且进入关键时间节点的本周,钢价低开低走,平头平脚的大阴线,宣告了钢价创出了年内的新低4148水平,值得密切关 注。

       回顾本周,周一时段,因高盛CRB商品指数再创调整新低以及油价的百元大关失守,使得大宗商品进一步呈压,直接影响了周一钢价的低开低走格 局;进入周二时段,市场一度在4200关口喘定,但因上试遭遇短期颈线压制而终以绿线报收,从而进一步加剧了4200心理关口防守的压力;果不其然,进入 周三时段,钢价再度跳空低开,探至4200价位下方至最低4170水平,场内交易活跃,多空双方缠斗不休,因空头获利影响而有所回补跌幅;市场在连续下跌 之后,短线已抛离均线,故进入周四时段,我们看到了钢价的无量企稳走势,虽未连续刷新低点,但更重要的是高点并未能高过周三水平且深受5日均线压制,而无 力改变短期钢价下跌的格局;而周五早盘,钢价一度交投清淡,午盘时段,因沙钢关于5月中旬继续降价的消息传开之后,钢价在午盘录得了大面积的杀跌行情,最 终创出了2012年壬辰龙年的钢价新低水平,这无疑是资本市场的大事件。

       自4月13日,钢价由4405回落至今,跌幅已达257,相比去年钢价见底10月20日的3838到今年高位4405的涨幅567而言,或已较大。从另外 一个角度来看,钢价自4月13日起至今,下跌的周期已近整月,故无论从时间周期或量比回撤幅度而言,钢价短线继续杀跌的动能或显不足。笔者一再提及,去年 10月20日至今年4月13日,钢价反弹周期已经宣告结束,来自钢市上“双顶”了结一波行情的例子已经较多,笔者不再累述。

        唯仔细推敲本轮下跌为一次中期调整无疑,起因是由于对于新的利空的期待落空,钢价4400上方再无行进的动能,钢价旋即高位回落,起初仅可定性为调整, 但因沙钢的降价为市场带来了建材价格走势的“拐点”效应,钢价再无理由挑战前期高位而由调整逐渐变成了中期调整,后又因高盛CRB商品指数自2011年4 月以来的一浪低于一浪的走势,显示大宗商品已无牛市,加之一向高调的油价变得不再高傲的大背景笼罩下,钢价中期调整的跌势进一步加剧了。而进入本周五时段 的经济数据较为平淡,并未给予市场新的指引,钢价则选择了继续老路前进,再加之沙钢再度调降未来钢价,使得螺纹钢期价终无法抵御轮番的冲击,创出了年度新 低。而本次沙钢调降价格会否成为未来一轮钢价下跌新的起点?仍值得关注。

       环球市场,近期聚焦欧债危机的溢出效应致使欧洲政局出现不稳,使得环球资本市场短期没有运行,多呈现续跌的走势。一方面,希腊新政府难产,欧债危机加 深,引发欧美股市再度急挫,周二时段道指一度大跌近200点,并全周录得了下跌347点或2.6%的格局。道指有高度,有资本跌,但反观A股市场,目前仍 处在三角型收敛状态之中难以自拔,若技术上的压制大于基本面的提振,相信未来A股仍会再度测试2300点支撑。另外一方面,法国总统大选之后,奥朗德当 选,打破了此前的德法同盟关系,使得市场进一步担心削减开支以救欧债危机的措施能否持续,打击了投资者信心,使得环球市场近期易跌难升,恐短期难变。

       回到钢市本身,技术面上,短期阻力将来自与5日均线和10日均线的空头排列压制,成为钢市后市想要企稳的重大阻力,而20日均线已宣告下穿50日均线, 仍值得关注,在钢价中期走势当中,每当20日均线下穿50日均线,均是大方向的转变,若短期20日均线无法上修50日均线,仍应提防钢价向更深的位置进 军。另外一个角度,从成交和持仓变化以及短期K线组合来看,依旧给予多头留有一丝希望。

       展望后市,正如笔者所言“五月钢价五升幅”后提及钢价打开通向4150的大门,现在来看,均已实现,而笔者以为本周末端钢价或出现下跌第一期的节点,从目 前的总总表现综合来看,这样的可能性也很大,也就是说自4月13日以来的下跌第一期或已走完,钢价将进入次级波动阶段,而这个次级波动的特征将直接影响到 钢价后续行情的展开方向。我们认为5月钢价的后半程或将延续震荡回落的格局,因为调整时间未够,即使有低点出现,相信也不会太深;而进入6月,我们预估钢 价是有波幅没升幅的日子,不如哪边凉快哪边呆着去;而进入7月的上半月或许钢价有条件孕育下一次的向上行情。而这一切,都将以钢价不再继续深陷熊市困局为 前提,而仅仅是区间的上落不断的反复。